Kommunal ekonomi i tiden för COVID-19-pandemin

blogg 1NyheterUtvecklareFöretagBlockchain förklaradeHändelser och konferenserPressNyhetsbrev

Prenumerera på vårt nyhetsbrev.

E-postadress

Vi respekterar din integritet

HomeBlogCodefi tillgångar

Kommunal ekonomi i tiden för COVID-19-pandemin

av Alex Kostura 11 juni 2020 Upplagt den 11 juni 2020

michael longmire RhBVoJnRqVg unsplash

Stater och städer i USA står inför en akut brist på finansiering för kritisk infrastruktur och tjänster orsakade av kostnaderna för COVID-19-svar, som endast delvis har åtgärdats av federal finansiering, och en nedgång i deras traditionella inkomstkällor. Nu är det dags för kreativa och tankeväckande lösningar för att hantera intäktsbrister och planera för framtiden. Vi föreslår mikro / mini kommunala obligationer som stöds av Codefi Assets digitala plattform som ett verktyg kommuner kan använda för att stärka sina balansräkningar.

COVID-19 orsakar en historiskt extrem påverkan på våra liv

Skalan och hastigheten med vilken COVID-19-pandemin har påverkat våra liv är extrem, även om den ställs i samband med över 100 års ekonomisk historia. En bra proxy för den historiskt relativa omfattningen av dess effekter är antalet förlorade jobb. I USA, över 22 miljoner människor tappade sitt jobb under första halvåret i år, den största nedgången på rekordnivå, som representerar 1 av 7 personer som var anställda.

Diagram 1: Historiska amerikanska sysselsättningsdata. Vi upplever för närvarande den största och snabbaste nedgången i det totala antalet anställda i USA: s historia.

Diagram 1: Historiska amerikanska sysselsättningsdata. Vi upplever för närvarande den största och snabbaste nedgången i det totala antalet anställda i USA: s historia.

Sammanfaller med allvarlig brist på statliga och kommunala resurser

Detta är också den tid då omtänksamt samhällsbistånd kommer att ha störst inverkan på resultaten under kommande årtionden. De resurser som staten och lokala myndigheter har till förfogande sjunker dock. National Association of Counties (NACo) uppskattar a ~ $ 114 miljarder minskade intäkter från moms, bruttointäkter och andra avgifter. Detta representerar en sammanlagd ~ 17% minskning av länsbudgetarna. Medan ökade kostnader i samband med COVID-19-svar uppskattas till ~ $ 30 miljarder.

Diagram 2: Källor till landsfinansiering och deras exponering för COVID-relaterad påverkan.

Diagram 2: Källor till landsfinansiering och deras exponering för COVID-relaterad påverkan.

Bortsett från kritiska frontlinjetjänster och långsiktiga infrastrukturinvesteringar är utbildning och barnomsorg särskilt utsatta. En vanlig felaktighet är att USA: s K-12-finansiering enbart kommer från fastighetsskatter, som sagt, den har en överdriven stor inverkan. Även om det vanligtvis är sant att en stor majoritet av K-12-finansieringen kommer från lokala och statliga budgetar, Nationellt centrum för utbildningsstatistik uppgifter för 2015-2016 antyder att offentliga grundskolor och gymnasieskolor fick cirka 8% av finansieringen från den federala regeringen, 47% från statliga regeringar och 45% från lokala myndigheter. Med cirka 81% av de lokala intäkterna från fastighetsskatt kom drygt en tredjedel (cirka 36%) av all skolfinansiering specifikt från fastighetsskatter.

Men detta kan fortfarande resultera i snedställda resultat av olika skäl. Till exempel finansieras endast 6% av K-12-utbildning i Colorado av den federala regeringen. Statens intäkter matchas dock med lokala levnadsstandarder. Finansieringen är således knuten till ofta drastiskt olika levnadsstandarder. Till exempel spenderar relativt välbärgade Aspen 14 090 dollar per student, medan Boulder spenderar 9 247 dollar och delar av Denver Metro Area spenderar så lite som 6 958 dollar, enligt en 2016 NPR-studie.

Diagram 3: Federal finansiering står för mindre än 10% av den totala K-12-finansieringen i Colorado.

Diagram 3: Federal finansiering står för mindre än 10% av den totala K-12-finansieringen i Colorado.

Denna skillnad utspelar sig över hela USA och är till stor del driven av samspelet mellan kommunala medel från fastighetsskatter. Även i delstaten New York, som har några av de högsta och mest homogena finansieringen av K-12-utbildning i USA, har du fortfarande ett stort utbud, med New Rochelle som spenderar 18 809 dollar per student, Highland Falls 28 288 dollar och Onteora 42 715 dollar. Detta får en ny brådska år 2020. NY guvernör Cuomo började året genom att föreslå en ökning med 3% av kommunernas utgifter för att rikta mer medel till fattigare skolområden. Sedan PAUSE-ordningen i NY och den förödande effekten av COVID-19, särskilt på lägre inkomster och minoritetssamhällen, ser guvernör Cuomo till Gates Foundation för hjälp till “Reimagine” skolan. Icke desto mindre tittar NY tillsammans med många stater på ett enormt budgetunderskott, som ännu inte har mötts av federala hjälpmedel. De $ 150 miljarder Coronavirus Relief Fund kan endast användas av kommuner för ”lönekostnader för anställda inom folkhälsa och allmän säkerhet är betalningar för tjänster som huvudsakligen ägnar sig åt att mildra eller svara på COVID-19-folkhälsosituationen”. Dessutom, till skillnad från den federala regeringen, som har bred myndighet att skriva ut pengar; 49 av 50 stater har balanserade budgetkrav, vilket innebär att de inte kan spendera mer än inkomsterna.

Förutom ett inkomstbortfall som skapas av lägre avgifter, avgifter och försäljningsskatter hindras också stater i varierande grad av befintlig lagstiftning. Till exempel, Colorado’s Galaghar-ändringsförslag kräver att 45% av det totala beloppet för statlig fastighetsskatt som kommer in måste komma från bostadsfastigheter och 55% av den uppbörd fastighetsskatten måste komma från kommersiell fastighet.

Bostadsskatter är ganska motståndskraftiga mot COVID-19-pandemin eftersom de tas ut på fastigheternas bedömda värden (som vanligtvis är betydligt lägre än marknadsvärdena och därför mindre volatila under finansiella kriser). Som ett resultat presenterar de en mer stabil intäktsström. Den kommersiella fastighetsmarknaden är emellertid mycket mer volatil och kan leda till minskningar av kommersiell fastighetsskatt, vilket enligt Galagher-ändringsförslaget kräver en minskning av bostadsskatten som tas ut.

Diagram 4: COVID skapade ett ökat intäktsunderskott på ~ 2,5 miljarder dollar i Colorado's budget

Diagram 4: COVID skapade ett ökat intäktsunderskott på ~ 2,5 miljarder dollar i Colorado’s budget

Sammantaget förväntar sig Colorado nu en 25% minskning av utgifterna det här året.

Medan den federala regeringen effektivt stöder hela ekonomin, inklusive företag, har den hittills effektivt uteslutit stater och kommuner

Den federala regeringen har släppt en oöverträffad stimulans på $ 2Trn +. Samtidigt signaliserade Fed en “vad som än krävs” -metod för att stärka den amerikanska ekonomin, inklusive att stödja all företagsskuld som rankades som en investeringsgrad före COVID-19-pandemin. Samtidigt som Fed indikerar att det skulle kunna göra det har hon hittills inte tagit en sådan hållning gentemot stater eller kommuner, varken ett program för att köpa kommunala skulder eller någon annan föreslagen form av lättnad utöver Coronavirus Relief Fund.

Dessutom uppgav senatens majoritetsledare Mitch McConnell den 23 april att han “verkligen skulle vara för att stater skulle kunna använda konkursvägen … vi är inte intresserade av att lösa deras pensionsproblem för dem … vi är inte intresserade av att rädda dem från dåliga beslut de har tagit tidigare. ”

Detta har resulterat i Bloomberg Index of Moody / S&P, AAA-klassificerade, 30 år anropbara kommunala obligationer som handlas till ~ 60bps sprids till 30 år statsobligationer. Detta är två standardavvikelser över genomsnittet på ~ 8bps under det senaste decenniet.

Diagram 5: Bloombergindex för AAA-klassade 30 år köpbara kommunala obligationer jämfört med 30 års statsobligationer.

Diagram 5: Bloombergindex för AAA-klassade 30 år köpbara kommunala obligationer jämfört med 30 års statsobligationer.

Dessutom, Apples nyligen emitterade 30-åriga obligation med en avkastning på 2,60% är ungefär inline till Georgien på en skatteekvivalentbasis. Som Harley Bassman påpekar, ”även om det är en nära säkerhet att Georgien kommer att betala sina skyldigheter (bara höja skatterna), kan samma sak inte sägas om Apple. Minns att Motorola, Nokia och Blackberry vid ett tillfälle också erbjöd en ”måste ha” -telefon. ”

Som en följd av den federala regeringens moraliska risker har stater och kommuner svårare att skaffa kapital för att finansiera omedelbara behov som ett effektivt COVID-19-svar, utbildning och barnomsorg än företag gör.

Det kommer ner till lokala samhällen, men samhällen saknar ofta skalbara mekanismer för att finansiellt återhämta sig själva

Om inte den federala ståndpunkten förändras måste lokala samhällen komma med kreativa och tankeväckande lösningar för att undvika inkomstbrist som påverkar kritiska tjänster.

Medan vi har bevittnat många upplyftande berättelser om generositet från privata givare som Gates Foundation, finns det fortfarande ett brådskande behov av att hantera kriserna i större skala.

Codefi kan hjälpa lokala samhällen med riktade insamlingskampanjer med blockchain-teknik

Crowdfunding-plattformar som Kickstarter och GoFundMe har visat sig vara framgångsrika när det gäller att ansluta produkt- och uppdragsorienterade individer med projekt de bryr sig om och vill stödja. När vi tittar över vårt digitala tillgångsekosystem globalt hittar vi en stark känsla av gemenskap och önskan att hjälpa lokalt.

Med detta i åtanke har vi skapat Codefi för kommuner, en finansieringsplattform som är skräddarsydd för kommunal finansiering byggd ovanpå Codefi Assets-plattformen, för att göra det möjligt för invånarna att stödja och delta i deras samhälls utveckling.

Lokala samhällsinvesteringar har betydande utrymme för förbättringar

Kommunala obligationsemissioner idag är relativt utmanande att investera i, även när valörerna är på 5 000 dollar. Pappersarbetet är verkligen mindre än intuitivt och hänför sig vanligtvis till stora allmänna användningsområden, snarare än projektspecifika höjningar som sannolikt skulle kunna engagera en lokal invånare. Som ett resultat köper de flesta lokalboende köpare kommunala obligationer via en mäklare eller registrerad investeringsrådgivare. Däremot är Codefi utformat med mycket fokus på att vara inkluderande och lätt att använda med en välkänd känsla för mobilbank, samtidigt som det kryssar i alla rutiner för efterlevnad.

Diagram 6: Investerarnas syn på kommunala obligationer som erbjuder förinvesteringar - Codefi sänker tillgänglighetsbarriärerna genom användarcentrerad design

Diagram 6: Investerarnas syn på kommunala obligationer som erbjuder förinvesteringar – Codefi sänker tillgänglighetsbarriärerna genom användarcentrerad design

Det finns utan tvekan investerarnas intresse för denna typ av strategi för finansiell teknik. Att bryta ner tillgänglighetsbarriärerna har skapat explosiv tillväxt för användarvänliga mäklare som Robinhood, som har fler mobila aktiva användare per månad än Fidelity, Etrade, TDAmeritrade och EdwardJones tillsammans. Mobilbanker som NuBank har ungefär samma antal aktiva användare varje månad som Chase Bank, där användartillväxten fördubblas varje år, jämfört med Chases årliga tillväxttakt på ~ 10%. Vi tror att det finns en ännu större möjlighet i det kommunala rummet, med tanke på att investeringar i lokala projekt har en konkret och konkret inverkan på invånarnas liv.

Digitala plattformar ger större insyn i kommunal finansiering och lägger grunden för andra möjligheter att öka medborgarengagemanget. Codefi kan göra det möjligt för invånarna att spåra och få en åsikt om hur medlen används. Till exempel, med föreslagen integration i blockchain-omröstningsfunktionalitet, genom antingen hård eller mjuk omröstning, kan lokala investerare uttrycka sina åsikter om allt från färgen på bilden på den lokala lekplatsen som finansieras genom Codefi, till bredare oro kring om medlen används effektivt. Plattformen kan också användas, med en digital identitetslösning för att ge tillgång till specifika händelser, visningar och andra sätt att delta i det finansierade projektet.

Diagram 7: Investerarvy - Codefi ger emittenter verktyg för att hålla lokala investerare informerade och engagerade

Diagram 7: Investerarvy – Codefi ger emittenter verktyg för att hålla lokala investerare informerade och engagerade

Dessutom har kommuner som emitterar skuld för att finansiera lokala projekt ofta inte direkt tillgång till sina investerare. Detta gör det pågående investerarengagemanget svårt och hindrar spridningen av projektrelaterad information. På samma sätt är investerare ofta stora kapitalförvaltare som inte direkt påverkas av användningen av medlen utanför obligationens finansiella avkastning. Codefi förser kommunerna med uppdaterad investerarinformation så att de kan engagera sina lokala invånare i insamlingen.

Diagram 8: Emittentvy - Investor Dashboard. Till skillnad från äldre plattformar har kommuner tillgång till en uppdaterad lista över investerare och deras postnummer.

Diagram 8: Emittentvy – Investor Dashboard. Till skillnad från äldre plattformar har kommuner tillgång till en uppdaterad lista över investerare och deras postnummer.

Slutligen har utfärdande av obligationer direkt inneburit att städer har haft att göra med betydande komplexitet på bak- och frontkontoret, vilket på grund av kostnader, skillnader i kompetens och / eller brist på tillgänglig teknik antingen hindrade kommuner från att självutfärda eller begränsade erbjudandet till originalrabatt. emissioner, obligationer med höga valörer och fysiska certifikat. Codefi automatiserar obligationsemissioner och många backoffice-processer, vilket ger staden möjlighet att självutfärda skulder i valörer så små som $ 100, även om Codefi lika gärna kan användas som en del eller helhet av ett garanterat erbjudande.

Skriven av Emma Channing, Alex Kostura och Tim Pusnik Jausovec

Lär dig mer om hur Codefi kan hjälpa städer att ansluta invånare till lokala projekt genom att besöka webbplatsen eller kontakta teamet!

Besök Codefis webbplats Prata med oss ​​Industry Insight Nyhetsbrev Prenumerera på vårt nyhetsbrev för de senaste Ethereum-nyheterna, företagslösningar, utvecklarresurser och mer.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
map