Automatisert konvertibel note

juridiske logoer2

Laget av ConsenSys Legal i samarbeid med Latham & Watkins LLP

generere

generere

Lag et skreddersydd konvertibelt notat i løpet av få minutter. Bygget på OpenLaw.

Generer her →Evaluere

Evaluere

Beregn innvirkningen på grunnleggerens egenkapital når Notes konverterer.

Evaluer her →Samarbeide

Samarbeide

Kommentarer til skjemaet vårt? Gå til Brooklyn Project-kommentatoren for å hjelpe oss med å forbedre den.

Samarbeid her →

De viktigste funksjonene i den automatiserte konvertible noten

Automatisert tegning

Automatisert tegning


Lag en skreddersydd konvertibel note, enten du er utsteder eller investor, på få minutter, ikke timer.

Tilpassbare vilkår for markedsstandarder

Tilpassbare vilkår for markedsstandarder

Bruk et enkelt skjema for å velge de tingene som betyr noe for deg. Vi gir riktig juridisk språk. Minimer forhandlinger og ordsmed, slik at du kan fokusere på å skape verdier.

Tokenbestemmelser

Tokenbestemmelser

Har du tokens? Inkluder valgfri beskyttelse for å adressere utstedelse eller distribusjon av digitale tokens.

Lær mer om den automatiserte konvertible merknaden

Innhold

  1. Introduksjon
  2. Hva er et konvertibelt notat?
  3. Hva er den automatiserte konvertible noten?
  4. Hvorfor satte vi det sammen?
  5. Hvordan virker det?
  6. Hvordan er det forskjellig fra et typisk konvertibelt notat?
  7. Hvordan kan jeg kommentere eller foreslå endringer?
  8. Viktige ansvarsfraskrivelser
  9. Om bidragsyterne

Introduksjon

Velkommen til ConsenSys ’Automated Convertible Note! Vi er glade for å samarbeide med Latham & Watkins LLP, et globalt advokatfirma med en praksis i forkant med tokenisering og blockchain-relaterte juridiske, regulatoriske og forretningsmessige spørsmål – å utvikle denne ressursen og gjøre den offentlig tilgjengelig. Vi vil også takke 500 Startups for samarbeidet med oss ​​om bruken av skjemaet KISS som grunnlag for den automatiserte konvertible noten. I denne artikkelen starter vi med en kort introduksjon til tradisjonelle konvertible notater, og forklarer deretter hva den automatiserte konvertible noten er, hvorfor vi setter den sammen og hvordan den fungerer. Vi diskuterer også hvordan notatet vårt er forskjellig fra tradisjonelle konvertible notater. Til slutt inkluderer vi måter du kan samarbeide med teamet vårt for å forbedre det automatiserte konvertible notatverktøyet, så vel som vårt formkonvertible notat. Vi håper du vil like det og synes det er nyttig.

Hva er et konvertibelt notat?

Tidlige selskaper bruker vanligvis mye tid på å samle inn penger. Avhengig av hvilket stadium selskapet er i, forretningsplanen og investorene det snakker med, kan kapitalformasjonen ha form av gjeld eller egenkapital, og i visse tilfeller en hybrid av de to.

En konvertibel sedel, eller konvertibel gjeld, er en gjeldssikkerhet som kan konverteres til utsteders egenkapital under visse omstendigheter. Det er en populær form for finansieringsinstrument på et tidlig stadium blant risikovillige kapitalfirmaer og engleinvestorer som investerer i oppstartsselskaper. I denne artikkelen antar vi at du er kjent med konvertible notater, men vil oppfordre deg til å ta en titt her (se avsnittet om konvertibel gjeld) og her for et dypere dykk på strukturen og hvordan den fungerer.

Som vi forklarer i detalj i avsnittet nedenfor med tittelen “Hvordan er det forskjellig fra en typisk konvertibel seddel”, har vi tatt en tradisjonell konvertibel seddel og lagt til mekanismer for å løse muligheten for at konvertible seddelutsteder (dvs. selskapet) også kan distribuere digital tokens. Vi tror at disse endringene gjør skjemaet vårt konvertibelt notat egnet for investering i oppstart som bygger produkter og nettverk for den tokeniserte økonomien..

Hva er den automatiserte konvertible noten?

Den automatiserte konvertible notatet er et verktøy som lar brukerne raskt og dynamisk generere skreddersydde versjoner av vårt formkonvertible notat ved å bare svare på noen spørsmål. Våre skjema konvertible sedler er basert på 500 Startups ‘form KISS (“Keep it Simple Security”), som er et tradisjonelt amerikansk oppstartsfinansieringsinstrument som ofte brukes av risikokapitalfirmaer og engelinvestorer. Følgelig er den i det vesentlige lik andre offentlig tilgjengelige notater og bør generelt være lett gjenkjennelig av de fleste advokater som “markedsstandard”. Vi har imidlertid modifisert det med det vi mener er viktige endringer for å løse problemene rundt tilbud om digitale tokener (se avsnittet “Hvordan er det forskjellig fra en typisk konvertibel note?” Nedenfor).

Hvorfor satte vi det sammen?

Hos ConsenSys investerer vi i mange nystartede selskaper som utvikler produkter, plattformer eller nettverk som utnytter blockchain-teknologi. Som en del av prosessen har vi møtt mange forskjellige former for konvertible sedler og investeringsinstrumenter i tidlig fase, men de ser alle ut til å mangle noe. Noen avviker vesentlig fra markedsmessige vilkår. Andre forsømmer å adressere problemer skapt av muligheten (og noen ganger stor sannsynlighet) for at utstederen kan distribuere digitale tokens før konvertering eller tilbakebetaling av slike konvertible sedler. Som et resultat har vi utviklet vår egen form konvertible seddel, som vi vanligvis bruker både når vi investerer selv, og når vi påtar oss finansiering utenfor prosjektet. Vi har funnet ut at å automatisere skjemaavtalen sparer betydelig tid og ressurser for vårt interne juridiske team og vår organisasjon som helhet. Vårt håp er at ved å dele den automatiserte konvertible notatet vil andre selskaper også ha muligheten til å bruke mindre tid og penger på innsamlingsprosessen, og i stedet fokusere på BUIDLing. På denne måten håper vi å bidra til å akselerere veksten i den nye tokeniserte økonomien.

Hvordan virker det?

Den automatiske konvertible noten er bygget ved hjelp av OpenLaw, en ConsenSys-plattform som lar brukere dynamisk generere utkast til avtaler basert på inngangene de velger og informasjonen de gir. Du kan få tilgang til Automatisert konvertibel notatgenerator. Den automatiserte konvertible sedelen ber deg oppgi relevante detaljer (f.eks. Selskapets navn og hovedbeløpet på sedelen) og velge mellom en rekke alternativer (f.eks. Diskonteringsrente og spesifikke investorrettigheter) gjennom et kort spørreskjema. Den automatiske konvertible notatet inneholder instruksjoner og veiledninger som er utformet for å svare på mange spørsmål du måtte ha. Etter å ha fullført spørreskjemaet, kan du laste ned en Word- eller PDF-versjon av et konvertibelt notat som er skreddersydd for dine innganger, med bare et enkelt klikk på en knapp.

Hvordan er det forskjellig fra et typisk konvertibelt notat?

Hovedforskjellen mellom vårt konvertible seddelformat og et typisk konvertibelt notat er at vårt konvertible notat adresserer muligheten for at det utstedende selskapet kan distribuere digitale tokens. Vi mener dette imøtekommer et vesentlig uoppfylt behov fordi potensiell distribusjon av digitale tokens av selskaper introduserer spesifikke økonomiske og regulatoriske bekymringer som utstedere og investorer bør ta opp før de inngår et langsiktig forhold.

Bakgrunn

Fra et økonomisk perspektiv kan digitale tokens, avhengig av hvordan de er strukturert og oppbevares av selskapet som opprettet dem og dets grunnleggere, skape verdi som ellers kanskje ikke blir fanget opp i aksjepapirene investorer forventer å motta ved konvertering av notene. For eksempel kan denne verdien i stedet bli funnet i nettverket som er opprettet og startet av selskapet, og kan derfor fanges opp i de digitale tokens som driver nettverket. Gitt dette potensielle frakoblingen mellom verdien av selskapets aksjepapirer og verdien av dets digitale tokens, synes vi ofte det er nyttig å strukturere investeringer for å (1) justere incentivene til grunnleggerne og investorene med hensyn til verdiskaping gjennom fordeling av interesser i både aksjepapirer og digitale tokens og (2) redegjøre for den potensielle verdiskapningen som ligger i de digitale tokens som skal distribueres av selskapet som mottar investeringen.

Fra et reguleringsperspektiv er distribusjonen av digitale tokens fylt med regulatorisk risiko, spesielt i USA, der regelverket som gjelder digitale tokens fortsetter å utvikle seg. Som et resultat kan investorer i blockchain-teknologiselskaper frykte at porteføljeselskapene deres kan bli involvert, selv om det bare er omdømme, i regulatoriske tiltak drevet av dårlig strukturert eller utført token-salg. På grunn av denne regulatoriske risikoen foretrekker investorer ofte å bli konsultert av porteføljeselskapene sine før noen symboldistribusjon for å bidra til at slike digitale tokens distribueres riktig på en måte som er i samsvar med gjeldende regelverk og beste praksis..

Token Sale Blocker

Vårt konvertible skjema adresserer bekymringene som er identifisert ovenfor på en rekke forskjellige måter. For det første i scenarier der det er usannsynlig at selskapet (a) utsteder tokens eller (b) sannsynligvis utsteder tokens, men planlegger å gjøre det i tett koordinering med investorene, gir vårt skjema konvertible notat brukeren muligheten til å inkludere en “ tokenblokkering. ” Denne blokkeringen vil kreve at selskapet innhenter samtykke fra sine investorer før de gjennomfører et token-salg, og derved gir investorer i det konvertible notatet muligheten til å bli konsultert før et slikt salg.

Konverteringsmekanisme for tegnsalg

For det andre, i scenarier der selskapet allerede har begynt å strukturere eller formulere et potensielt tokensalg på tidspunktet for finansieringen, eller der det er større sannsynlighet for at et potensielt token-salg vil skje, kan det være mer hensiktsmessig for partene å bli enige om hva skulle skje ved forekomst av et slikt token-salg. Vår konvertible blankett inkluderer derfor konverteringsalternativer for initial token salg og første betalingsmekanisme for token salg. Ved fullføringen av et token-salg vil den konvertible sedelen enten (i) forbli på plass, (ii) konvertere til aksjepapirer i selskapet eller (iii) tilbakebetales (potensielt til en premie) av selskapet. For å illustrere hvordan denne rettigheten fungerer, la oss se på et enkelt eksempel: anta at ni måneder etter en konvertibel seddelfinansiering, informerer selskapet som utstedte notatene sine investorer om at det er klar til å starte et token-salg. Selskapet avslører symbolstrukturen og vilkårene for salget til investorene, på hvilket tidspunkt slike investorer bør være i stand til å avgjøre om salget er i sin beste interesse som en potensiell eier av aksjepapirer, eller om det bør gå ut av sin investering i selskapet ved å velge tilbakebetaling. Hvis investorene verdsetter selskapets egenkapital, kan de velge å fortsette å ha den konvertible noten (for konvertering i forbindelse med en fremtidig egenkapitalrunde) eller velge å konvertere til aksjepapirer basert på en forhåndsbestemt formel i forbindelse med token-salget. Alternativt, hvis investorene bestemmer seg for å gå ut, kan de utøve sin rett til å få utbetalt det opprinnelige beløpet for betaling av tegnsalg av selskapet, hvilken betaling kan være på et avtalt multiplum av den opprinnelige investeringen for å kompensere investoren for å være en tidlig støttemann. Med disse rettighetene, bør selskaper og investorer se på den opprinnelige token-salgshendelsen som noe analog med en fusjons- eller oppkjøpsbegivenhet, det er der vi har lånt konseptet Initial Token Sale Conversion rights og initial Token Sale Payment rights.

Token kjøpsopsjon

For å maksimere fleksibiliteten inkluderer skjemaet konvertibelt notat også en valgfri token-kjøpsopsjon for investoren i tilfelle et token-salg. Dette alternativet for kjøp av token gjør det mulig for investoren å kjøpe en del av de digitale tokens som blir utstedt i et slikt token-salg, og gir derfor investoren muligheten til å bli en deltaker i selskapets nettverk eller plattform. Vi mener at denne ordningen er vesentlig forskjellig fra tokenettighetene til lignende instrumenter (for eksempel SAFT) fordi (i) konvertibelen ikke tillater selskapet å forhåndsgodkjenne en distribusjon av digitale tokens, og investorens opprinnelige investering ikke konvertere til slike digitale tokens, (ii) investoren vil fortsatt trenge å oppfylle de relevante kravene for å kjøpe de digitale tokens (for eksempel å overholde gjeldende lover eller eventuelle vilkår i salgsbetingelsene som krever at kjøper skal bevise bruk eller forbruk av tokens. ), (iii) et slikt kjøp av tokens vil måtte dokumenteres separat og (iv) et slikt token-salg antagelig vil finne sted etter at selskapet allerede hadde brukt inntektene fra investorenes investering i notene for utvikling av selskapets nettverksteknologi.

Hvis partene bestemmer seg for å inkludere et token-kjøpsalternativ, inneholder skjemaet konvertible notater visse beskyttelsesbestemmelser for å dempe regulatoriske problemer som kan oppstå hvis det digitale tokenet eller en distribusjon av det digitale tokenet sannsynligvis vil utløse anvendelse av verdipapirlover. For eksempel kan en investor utsette sin token-kjøpsopsjon i et år eller til den tiden da kjøp av en slik investor ikke ville forårsake regulatoriske komplikasjoner, f.eks. som et resultat av utvikling og desentralisering av tokenutstederens nettverk. Alternativt, hvis disse regulatoriske spørsmålene ikke kan eller sannsynligvis ikke blir løst, har partene muligheten til å forhandle og bli enige om en alternativ ordning for å bevare investorens rettigheter, økonomisk eller på annen måte. Vi mener at denne tilnærmingen bør avbøte mange av verdipapirrettslige problemer som prosjekter og investorer har opplevd, inkludert komplikasjonene som tokenprosjekter har for å prøve å lansere forbrukerverktøytoketter etter å ha solgt tokens direkte eller indirekte til rene, passive investorer..

Tilsvarende inneholder skjemaet konvertibelt notat også bestemmelser for å møte potensielle varelovgivninger. Hvis token-kjøpsopsjonen ble ansett som en varealternativ som er underlagt regulering av Commodity Futures Trading Commission (CFTC), kan selskapet og investoren være i stand til å dra fordel av visse unntak. Anvendelsen av CFTC-regulering og tilgjengeligheten av et slikt unntak bør analyseres fra sak til sak, og vi oppfordrer deg til å snakke med kompetent rådgiver..

Hvordan kan jeg kommentere eller foreslå endringer?

Vi tar gjerne imot tilbakemeldinger og forslag. Vi har gjort skjemaet konvertibelt notat tilgjengelig på Brooklyn-prosjektet, hvor du kan dele tankene dine gjennom vår skreddersydde kommentator. Når det gjelder selve verktøyet Automated Convertible Note, vennligst send tilbakemelding til [e-postbeskyttet]

Viktige ansvarsfraskrivelser

Vær oppmerksom på at den automatiske konvertible noten ikke er ment å erstatte kompetent rådgiver. Ingen av materialene som er gitt her er ment å bli behandlet som juridisk rådgivning eller å skape et forhold mellom advokat og klient. Materialet på dette nettstedet gjenspeiler kanskje ikke alle gjeldende oppdateringer av loven eller gjeldende tolkningsveiledning, og den automatiske konvertible notatet fraskriver seg enhver forpliktelse til kontinuerlig å oppdatere skjemaene i sanntid. Vi ber deg sterkt om å kontakte en hederlig advokat i din jurisdiksjon for spørsmål eller bekymringer. Bruk av den konvertible seddelgeneratoren er underlagt våre vilkår og betingelser.

Latham & Watkins Ansvarsfraskrivelse: Invitasjonen til kontakt er ikke en anmodning om lovlig arbeid i henhold til lovene i noen jurisdiksjon der Latham & Watkins advokater har ikke tillatelse til å praktisere.

I henhold til New Yorks kodeks for profesjonelt ansvar inneholder deler av denne kommunikasjonen advokatannonsering. Tidligere resultater garanterer ikke et lignende resultat. Resultatene avhenger av en rekke faktorer som er unike for hver representasjon. Vennligst rett alle henvendelser angående oppførselen til advokater fra Latham og Watkins i henhold til New Yorks disiplinære regler til Latham & Watkins LLP, 885 Third Avenue, New York, NY 10022-4834, Telefon: +1.212.906.1200

500 STARTUPS ANSVARSFRASKRIVELSE: 500 STARTUPS GIR INGEN REPRESENTASJONER FOR NØYAKTIGHETEN AV DEN AUTOMATISERTE KONVERTIBLE MERKNADEN OG INGEN ANSVAR KAN ANTAKES FOR ALLE FEIL, UTSLIPP ELLER EVENTUELLE KONSEKVENSER FOR Å BRUKE DEN AUTOMATISERTE OMVENDIGE MERKNADEN. UNDER INGEN OMSTENDIGHETER BØR DEN AUTOMATISERTE OMBYGGENDE MERKEN ELLER NOE RELATERT INNHOLD KONSTRUERES SOM INVESTERING, JURIDISK, SKATT ELLER ANDRE RÅDGJØRING AV 500 STARTUP ELLER NOE AV DENNE FIRILIA. 500 STARTUPS STØTTER IKKE OG ER IKKE involvert i noe TEKEN TILBUD MED BRUK AV DEN AUTOMATISKE KONVERTIBLE MERKNADEN OG UNDER INGEN OMSTENDIGHETER BØR NOE SOM TILBUD TOLKES SOM ET TILBUD TIL Å SELGE ELLER EN SOLISITASJON AV RENTE FOR Å KJØPE ALLE SIKKERHETSSKRIFTER ENHET.

OM BIDRAGENE

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map