ICO vs IPO: Vad är den verkliga skillnaden?

ICO vs IPO: en jämförelse

Initial Coin Offerings (ICO) blir allt populärare nu. Start-ups från Blockchain-crypto har höjt 5,6 miljarder US-dollar genom ICO under 2017. Uppskattningen är att de redan har samlat 5 miljarder US-dollar under de första 3 månaderna 2018. Massan av tokens får många människor att undra om detta är samma som börsintroduktioner. De är inte. Jag kommer att jämföra ICO mot börsintroduktion och förklara skillnaderna.

ICO-tokens vs IPO-aktier: Erbjudandena är helt annorlunda

Privata företag lanserar börsintroduktioner för att bli börsnoterade och de emitterar aktier. Aktier representerar ett begränsat ägande av företaget. Aktieägare kan inte sälja företagets tillgångar för att betala sina skulder, ägandet är inte så stort. På samma sätt kan ett konkursföretag inte sälja tillgångarna hos sina aktieägare.

Aktieägare kan få utdelning från företagets vinst, rösta på bolagsstämman och sälja aktier. Det finns ”vanliga” aktier, dvs. aktieägarna får utdelning och rösträtt. Utdelningen är inte fast. Det finns också ”föredragna” aktier med fast utdelning men ingen rösträtt. Hybridaktier är också möjliga.

Å andra sidan utfärdar blockchain-nystartade tokens i ICO. Kryptovalutor är främst av två slag, mynt och token. Jag kommer att förklara skillnaden, det är viktigt i ICO-kontot.

Bitcoin är ett mynt eftersom det primära användningsfallet är att underlätta betalningar över ett decentraliserat nätverk. Ether och Ripple har andra användningsfall, men betalning är ett viktigt användningsfall, därför är de också mynt. En annan anledning är att alla tre arbetar i sitt eget blockchain-nätverk.

Å andra sidan är tokens kryptovalutor med ett primärt användningsfall som skiljer sig från betalning. De använder också en annan blockchain, för t.ex. Ethereum, och har inte sin egen blockchain. Siacoin är en symbol. Innehavarna har åtkomst till Sia Network, dvs. ett decentraliserat molnlagringsnätverk, med denna token.

En token kan vara en säkerhetstoken som representerar en begränsad andel i företaget. Den andra typen är verktygstoken, som tillåter åtkomst till en produkt eller tjänst, dvs. har ett användningsvärde. Nästan alla ICO: er marknadsför sin token som verktygstoken, även om det är en säkerhetstoken. I själva verket säljer de inte något begränsat ägande av företaget.

Denna skillnad mellan ICO och IPO med avseende på deras primära erbjudanden har andra effekter, och jag kommer att förklara det lite senare.

Blockchain-startups lanserar ICO, medan redan etablerade privata företag lanserar börsintroduktioner

Ett företag som lanserar börsintroduktion måste först visa en meritlista. Det måste vara ett redan existerande privat företag. Det lanserar en börsintroduktion för att få ytterligare medel från marknaderna för att finansiera sin expansion, och i processen blir det ett börsnoterat företag.

Företag som lanserar börsintroduktion måste visa viktig ekonomisk resultatrekord bland annan dokumentation innan de kan lansera sitt erbjudande. Det finns en lägsta inkomstgräns. Professionella revisorer måste intyga finansiella rapporter, investeringsbanker måste teckna affären och det finns krav på utbyten.

Som du kan se är det bara företag med tillräcklig meritlista och trovärdighet som kan börsintroduktioner. Jämför detta med nystartade företag som lanserar sina ICO. De är nya på marknaden och har ofta inte ens en produkt eller ens en funktionell prototyp.

Medan nystartade blockchain-krypto-företag har det enkelt att samla in medel genom ICO: er eftersom processen inte verkställer inträdeshinder, till och med Ponzi-system lanserar ICO. Kravet på trovärdig meritlista är en viktig skillnad mellan börsintroduktioner och ICO.

ICO-investerare möter inga inträdeshinder till skillnad från börsintroduktioner:

Börsintroduktioner är mest öppna för institutionella investerare, för t.ex. investeringsbanker och fonder. Detaljhandelsinvesterare får ibland chanser att investera i börsintroduktioner, men bara en liten del är öppen för dem. När aktierna finns tillgängliga på börser kan detaljinvesterarna köpa dem.

Detta är markant annorlunda med ICO: er där alla från var som helst kan investera. Du behöver bara köpa Bitcoin eller Ether, sedan konverterar du dessa till ICO-tokens, enligt instruktionerna på ICO-webbplatsen.

Denna skillnad mellan ICO och IPO är betydande. ICO demokratiserar investeringar genom att eliminera inträdesbarriärer. Oreglerade ICO kan dock utgöra risker för små investerare. Å andra sidan håller högt reglerade börsintroduktioner små investerare isolerade från riskerna.

ICO whitepaper är mindre strikt jämfört med IPO-prospekt:

Företag som lanserar börsintroduktion ger mycket viktig information om sin verksamhet, företag, planer och meritlista i ett dokument som heter ”Prospekt”. Det är en juridisk deklaration och följer stränga standarder.

Jämför detta med ICO, där startups bara skapar en vitbok, och även det är inte obligatoriskt. Vitboken innehåller vanligtvis följande:

  1. En beskrivning av affärsproblemet eller marknadsmöjligheten;
  2. Detaljer om projektgruppen;
  3. Den föreslagna tekniska lösningen;
  4. Projektets status;
  5. Färdplan för utveckling;
  6. Token distribution;
  7. Token försäljning mekanism.

Det finns inga föreskrivna standarder för ICO-whitepaper och det är verkligen inget juridiskt dokument.

ICO-processen är kortare än IPO:

Företagen måste uppfylla lagliga och reglerande krav, få nödvändiga godkännanden före börsintroduktionen. IPO-processen är långvarig och kan ta 4-6 månader.

Jämför detta med ICO, där start skapar en token på Ethereum blockchain och lanserar ICO beväpnad med en webbplats och vitbok. Tillåt lite tid för digital marknadsföring. Processen kan fortfarande slutföras på mindre än en månad. Medan nystartade företag vanligtvis planerar en månad för crowdsale, kan ICO sluta snabbt om ett företag höjer “hard-cap” tidigt.

ICO-regler finns inte, medan börsintroduktioner är mycket reglerade:

Jag kommer att se över skillnaden mellan ICO och IPO i primära erbjudanden här. Medan börsintroduktioner erbjuder begränsade insatser i företagen så säljer ICO oftast säkerhetstoken men förklädd dem som verktygstoken. Om du har investerat i en sådan ICO kan dina pengar fastna ett tag. Detta beror på bristande tillsyn över ICO.

Värdepapper är investeringskontrakt där följande två villkor finns:

  1. Det finns en förväntan om framtida vinst och detta är den främsta anledningen till att människor köper instrumentet;
  2. En organisation som ansvarar utfärdar instrumentet. Det är inte ett demokratiskt styrnätverk som utfärdar instrumentet.

I USA använder tillsynsorganet Securities and Exchange Commission (SEC) ‘Howey Test’ för att avgöra om ett investeringsavtal är en säkerhet. Detta test använder ovanstående två villkor.

Att utfärda värdepapper eller handla med dem kräver obligatorisk registrering hos SEC. Sådana transaktioner regleras strikt. En oregistrerad enhet som utfärdar värdepapper eller handlar med dem kan utsättas för rättegångar, böter, påföljder och till och med fängelse.

Titta på de allra flesta ICO: er. Du kommer att märka att de sålde tokens med drömmen om framtida vinst. I alla fall finns det ett företag som utfärdar tokens. Alla dessa ICO sålde värdepapper. De marknadsförde dock sina tokens som verktygstoken för att undvika tillsyn över lagstiftningen.

Verktygstoken kan också uppskatta. De tillåter dock främst åtkomst till en produkt eller tjänst. Därför är de inte värdepapper och behöver inte regleras. ICO: er marknadsför dock även de verkliga verktygsmarknaderna aggressivt med drömmen om framtida vinst. Eftersom tillsynsmyndigheterna arbetar med ”substans över form” -principen kontrolleras till och med äkta ICO: er för nyttotoken.

Tillsynsmyndigheterna märker detta. I USA har tillsynsmyndigheterna bildat en arbetsgrupp för kryptovalutor. SEC har redan gjort det skickade 80 stämningar till blockchain-startups. Deras undersökningar pekar på att sälja värdepapper utan reglering. SEC har redan lagt meddelanden om Tezos och Centra ICO. De ifrågasätter också ICONOMI.

Om du har investerat i ICO: er som har förtäckt deras säkerhetstoken som verktygstoken, kommer dina medel att fastna vid tvister. Bristen på tillsyn över ICO kan skada investerare i detaljhandeln. Å andra sidan åtnjuter IPO-investerare det lagstadgade skyddet av sina intressen.

ICO vs IPO: Behovet av självreglering i kryptosamhället

Medan ICO: s samlade in 5,6 miljarder US dollar globalt 2017, har börsintroduktionen Uppfostrad 36 miljarder dollar bara i USA under samma år. IPO är en etablerad praxis, men det är inte den enda faktorn som orsakar denna skillnad. Institutionella investerare kommer bara att investera i blockchain-crypto-utrymmet om marknaden är reglerad.

Medan tillsynsmyndigheterna arbetar för att få till en effektiv reglering på denna marknad kommer processen att ta lite tid. Kryptosamhället inklusive nystartade företag och investerare bör självreglera under tiden. Jag rekommenderar att du utövar lämpligt omdöme för att skydda dina surt förvärvade pengar och att du läser följande resurser:

  1. Denna introduktion till ICO;
  2. Den här guiden om hur man deltar i en ICO;
  3. Den här guiden om hur du kontrollerar en ICO-whitepaper.

Håll dig vaken, investera klokt.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
map