Security token vs utility token: En jämförelse

Oavsett om du är en Initial Coin Offering (ICO) investerare eller en blockchain-krypto-entreprenör, måste du förstå skillnad mellan säkerhetstoken och verktygstoken. Om du investerar utan att inse skillnaderna, kan dina medel vara fast länge. Om du som företagare startar din ICO utan att förstå skillnaderna kan du möta regleringsfrågor. Jag kommer att förklara skillnaderna mellan säkerhetstoken och verktygstoken här, men låt oss först förstå sammanhanget.

Brist på ICO-regler utgör utmaningar för investerare och nystartade företag:

Jag har tidigare förklarat ICO: s oreglerade karaktär i den här artikeln ”Vad är en ICO: En introduktion till Initial Coin Offering”. Medan ICO har demokratiserat investeringar och gjort det möjligt för nyetablerade företag att snabbt samla in pengar utan långvariga lagstadgade krav, utgör de också risker: Till exempel:

  1. I USA kan endast individer med över 1 miljon US $ halvvärdeförmögenhet bli ackrediterade investerare. Det andra alternativet är om de har haft 200 000 USD i årlig inkomst i minst 2 år. Tröskeln är 300 000 USD för familjer. Det har vissa konsekvenser, till exempel:
    • Även om detta utesluter många människor från investeringsmarknaden, skyddar det också små investerare från högriskinvesteringar. De små investerarna kan fortfarande investera i fondmarknader eller sekundära marknader, som har lägre risk.
    • ICO har dock öppnat investeringsvärlden för de små investerarna, och de är nu utsatta för till och med pyramidesystem som har lanserat ICO: er! Pyramidesystem rekryterar nya medlemmar som lovar dem betalning om de registrerar andra. Det finns inga produkter eller tjänster. Systemen kollapsar snabbt och små investerare tappar sina pengar. Dessa system är olagliga i många länder. Läs mer om det i denna Wikipedia-artikel “Pyramidspel”.
    • ICO blev mycket snabbt, som jag har förklarat i min introduktion till ICO-artikeln. Tillsynsmyndigheter har ännu inte lagt sina armar runt ICO, medan blockchain-crypto-startups har gått vidare med juridiskt tvivelaktiga erbjudanden. Nu när tillsynsmyndigheter granskar ICO är framtiden för många blockchain-kryptoprojekt osäker.

    Det grå området med säkerhetstoken vs verktygstoken är ett sådant uppenbart exempel på risker som oreglerade ICO: er utgör. För att förstå risken bättre måste vi först skilja mellan kryptovalutamynt och token.

    Skillnader mellan kryptomynt och token har direkt inverkan på oreglerade ICO: er:

    Kryptovalutor kan vara mynt och de kan vara polletter. En kryptovaluta som Bitcoin har ett primärt användningsfall för att underlätta betalningstransaktioner i ett decentraliserat nätverk. Bitcoin har också sin egen blockchain. Bitcoin är ett mynt och inte en symbol. För att lära dig mer om Bitcoin, läs den här artikeln “Blockchain vs Bitcoin: Är de olika?”.

    Ether körs på sin egen blockchain, dvs. Ethereum-nätverk. Även om Ethereum har andra framstående användningsfall är betalning verkligen ett viktigt användningsfall för Ether. Ether är också ett mynt. På samma sätt är Ripple också ett mynt. Om en kryptovalutas primära eller framstående användningsfall är betalning och den körs på sin egen blockchain är det ett mynt.

    Å andra sidan, om det primära användningsfallet är något annat än betalning och kryptovalutan körs på en annan blockchain, är det en symbol. Ta exemplet med Golem Project, som körs i Ethereum-nätverket. Medan du behöver använda Golems kryptovaluta GNT i deras DApp, har den underliggande plattformen sin ursprungliga kryptovaluta, dvs. Ether. Därför är GNT en kryptotoken, inte ett mynt.

    ICOs säljer tokens och risken för oreglerade ICOs centrerar kring tokens. Detta är ett viktigt sammanhang att förstå innan du kan uppskatta skillnaden mellan säkerhetstoken och verktygstoken. Mynt är inte värdepapper, men tokens kan vara det.

    Vad är värdepapper i investeringar?

    Värdepapper i investeringar är omsättbara finansiella tillgångar som aktier och ränteinstrument. Investerare köper dem med en förväntan om framtida vinst, medan de också får en andel i företaget.

    Dessa är kraftigt reglerade, t.ex. Securities and Exchange Commission (SEC) reglerar dem. SEC använder ”Howey Test” för att avgöra om ett investeringsavtal är en säkerhet. Ett värdepappersinstrument måste uppfylla följande två villkor:

    1. Man köper den och förväntar sig framtida vinst;
    2. En enhet ansvarar för den och den styrs inte av en demokratisk modell för nätverksstyrning.

    Läs mer om ”Howey Test” i Denna artikel “Vad är Howey-testet?”.

    SEC underkastar ett värdepappersinstrument många lagstadgade krav, till exempel:

    • Varje person eller organisation som handlar med värdepapper måste registrera sig hos SEC, och underlåtenhet att göra det kan leda till rättegångar, böter eller fängelse;
    • Organisationen måste följa SEC-uppdragskrav för rapportering och avslöjande.
    • Utfärdaren av värdepapper måste uppfylla kraven för ”know-your-customer” (KYC) och ”anti-penningtvätt” (AML);
    • SEC kommer att övervaka alla transaktioner med värdepapper och organisationerna ansvarar för att förhindra felaktigheter som ”insiderhandel”;
    • Det finns begränsningar för transaktioner i värdepapper, vilket begränsar likviditeten.

    Säkerhetstoken vs verktygstoken: ICO: s verklighet

    Start-ups för blockchain-krypto säljer kryptotoken i ICO: er som de utfärdar, dvs. de är ansvariga och inte någon demokratisk nätverksstyrning. Alla ICO-tokens uppfyller det andra villkoret i Howey Test.

    De flesta ICOs säljer också tokens med ett löfte om framtida vinst, i själva verket är detta ofta en framträdande funktion i deras online-marknadsföring. Detta uppfyller det första villkoret i Howey Test, vilket gör dessa säkerhetstoken.

    Verktygstoken är de med ett specifikt verktyg, dvs det ger ägaren åtkomst till företagets produkt eller tjänst. Siacoin är ett bra exempel på ett verktygstoken eftersom tokeninnehavaren får tillgång till Sia Network, dvs. deras decentraliserade molnlagringsnätverk. Även om Siacoin kan uppskatta är framtida vinst inte det primära syftet med denna symbol.

    ICO: er som sålde sina tokens med löftet om framtida vinst har handlat med värdepapper, men de har inte erbjudit någon andel till sitt företag. De har inte registrerat sig hos tillsynsorgan som SEC och har inte uppfyllt rapporteringskraven. Dessa nystartade företag har förtäckt sina tokens som verktygstoken. De erbjuder likviditet genom kryptobörser, vilket är ett annat brott mot säkerhetsregleringen!

    Det finns mer! Många ICO har sålt till och med äkta verktygsmarknader som aggressivt marknadsför dem med ett löfte om framtida vinst. Tillsynsmyndigheter arbetar utifrån “substans över form” och de kommer att behandla även dessa äkta verktygsmarknader som värdepapper nu!

    Regulatorer klämmer ner ICO: er som inte uppfyller kraven:

    Tillsynsmyndigheter har märkt dessa oegentligheter och agerar på dem, till exempel:

    • I USA har SEC redan skickat stämningar till 80 nystartade blockchain-crypto-företag för misstänkta brott mot säkerhetsreglerna.
    • De har lagt upp icke-kompatibla ICO: er som Tezos och Centra.
    • Ännu viktigare är att SEC också undersöker befintliga projekt. För t.ex. de har ställt flera frågor till ICONOMI. Företaget har ännu inte förtydligat sin ståndpunkt till tillsynsmyndigheten.

    Investerarna som köpte dessa tokens kan hitta sin fond fast under en betydande tidsperiod medan tvister pågår. Inblandade nystartade företag har redan fått ett negativt rykte och de kan ha svårt att studsa tillbaka till blockchain-crypto-utrymmet.

    SEC-kompatibel ICO är möjlig och är den bästa vägen framåt:

    Start-ups från Blockchain kan starta kompatibla ICO: er och inte förlita sig på genvägen för att deklarera sina säkerhetskoder som verktyg! Följande nystartade företag har vidtagit åtgärder för att starta ICO: er som följer reglerna:

    • tZero: Det är en blockchain-plattform för kapitalmarknader;
    • Polymath: De tokeniserar värdepapper med hjälp av deras blockchain-nätverk;
    • Corl: En blockchain-start som underlättar småföretag och startfinansiering.

    Oavsett om du är en investerare eller en entreprenör måste du förstå skillnaden mellan säkerhetstoken och verktygstoken. Detta hjälper dig att växa ICO-ekosystemet blockchain-crypto på ett hållbart sätt. Att rapportera värdepapperstoken som verktygstoken är inte en bra affärsmetod och är verkligen inte hållbart. Den kortsiktiga kostnaden för registrering, KYC, AML, rapportering och avslöjande är mycket att föredra för den långsiktiga tillväxten av ICO-ekosystemet blockchain-crypto.

    Även om ICO har demokratiserat investeringar är sanningen att de institutionella investerarna inte kommer in i ett fält där felrapportering av investeringsinstrument är vanligt. Läs mer om denna risk i artikeln “ICO vs IPO: Vad är den verkliga skillnaden?”. Kryptoekosystemet bör proaktivt självregulera medan tillsynsmyndigheterna kommer med regelverket för denna spännande och lovande sektor. Låt oss lära oss tekniken och reglerna tillsammans för att växa blockchain-crypto-rymden hållbart!

    Läs mer om det här artikel “Jämförelsehandbok för verktygstoken vs. säkerhetstoken”.

    * Ansvarsfriskrivning: Artikeln ska inte tas som och är inte avsedd att ge någon investeringsrådgivning. Påståenden som görs i denna artikel utgör inte investeringsråd och bör inte tas som sådana. Gör din egen forskning!

    Mike Owergreen Administrator
    Sorry! The Author has not filled his profile.
    follow me
    Like this post? Please share to your friends:
    map